林晟

【撰文／孫明德】

走過紛擾的2011年，邁入2012年，短期內全球經濟不確定因素仍存在，美國失業率未見好轉，歐債問題仍為拖累全球景氣復甦的重要變數，加上新興市場國家硬著陸風險增加，這些因素都將是2012年全球經濟的觀察重點。

全球景氣經過2010年強勁復甦後，於2011年進入修正階段，除了主要先進國龐大公債及偏高失業率拖累外，同時又面對諸多突發因素影響，經濟走勢愈顯疲弱。

首先在2011年第1季，中東與北非部分國家爆發了政治動亂，引發國際金融市場及各國匯率波動，國際油價隨之高漲，第2季則有日本311震災衝擊，使得全球資通訊及汽車供應鏈陷入混亂，第3季美國國債遭國際機構調降評等，全球股市連日重挫，各項經濟數據也開始反轉向下，第4季希臘、義大利及西班牙國家債務問題不僅無法有效解決，甚至引發歐盟內部對於整體歐元區存續問題的爭議，至此全球景氣已有陷入收縮的疑慮，多國央行於2011年12月初聯手採取行動降低美元資金成本，希望透過資金供應緩和經濟困境，但其效果仍有限。

美國政治紛擾　復甦動能不足

在主要國家中，美國經濟成長率自2009年第2季開始上揚，2011年實體經濟表現雖不如2010年，尚屬溫和復甦態勢，2011年前3季經濟成長率分別為2.2%、1.6%及1.5%，但直到2011年第3季為止，超過9%的失業率仍遠高於危機前水準，形成所謂的「失業型復甦」，使其經濟無法全面改善。


除了前述外部不利因素影響美國金融面表現外，2011年在美國國內發生了兩大事件，首先是美國聯準會（Fed）在金融海嘯後執行的量化寬鬆政策，由於國內爭議與國際反彈，認為此措施對其經濟基本面的效益不大，反而造成各國貨幣對美元升值的壓力，以及原物料及大宗物資價格上揚，引發全球性通膨壓力，使得聯準會決定暫時停止此類型的貨幣政策，貨幣政策由寬鬆轉向中性。

【完整內容請見《國際商情雙周刊》第333期】。


轉貼來源：UDN新聞網

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